新入局者来势汹汹！通威电池片涨价幅度已超硅片，18倍跨界牛股130亿扩产

今年以来，国内光伏产业链价格持续高企。除了高热的硅料和晶圆，电池芯片的价格也和往年有所变化，价格一直在上涨。据金融协会不完全梳理，电池芯片新进入者近期动作频频。拟投资130亿元建设年产26GW高效太阳能芯片项目的骏达股份(行情002865，诊断股份)前三季度同比扭亏为盈。皇氏集团(行情002329，诊断股份)迎来央企客户6GW拓普康电池芯片大单，叶正科技(行情300410，诊断股份)。

池子价格也提高了。

分析人士表示，上下游价差逆转或光伏行业价格中枢分化。此前，光伏产业链的盈利一直表现为从上游硅材料到下游组件递减，涨价传导也是如此。电池的“逆势”涨价，说明下游需求旺盛，改善了电池的盈利状况，困局得到了扭转。

东吴证券分析师曾多红在10月16日发布的研究报告中表示，展望后市，预计电池芯片供应仍将处于供不应求的状态。排除旧的闲置产能和小尺寸生产线后，电池单体整体产量将大幅下降，短期需求仍将面临供不应求的局面。预计10月份电芯价格将维持高位运行，临近年底电芯需求减少时，供应紧张局面将得到缓解。

中信建投分析师Vagrancy在9月1日发布的研究报告中指出，由于下游需求超预期，硅材料仍是2022年上半年抢夺产业链大部分利润的瓶颈，电池板块由于大尺寸PERC的供需关系，利润回升有所改善。银河证券认为，硅材料的下跌周期即将开启，电池环节有望成为最大受益者。

出货量方面，长江证券吴伯华等人在8月16日的研报中称，预计到2022年底，全球电芯产能约为560GW。考虑到2022H2以后的新增产能主要是新技术产能，产能攀升的速度很可能比PERC慢。预计2023年电池单体产量约610GW，同比增长30%以上。

据CPIA统计，2021年电池板块Top5平均产量超过21GW，CR5=53.9%，产能格局分散均匀。东方证券分析师卢日新6月17日发布的研报预计，2022年通威、隆基绿色能源、爱旭(行情600732，诊断股)、金高科技(行情002459，诊断股)、天合光能(行情688599，诊断股)的产能占比分别为13.86%、11.88%、11.88%。

西部证券分析师杨静梅10月11日发布的研究报告显示，随着主流产品PERC电池转换效率逼近理论最大值24.5%，N型电池逐渐成为行业主流。根据中国光伏行业协会的预测数据，2022年N型电池(HJT和拓普康)占比有望从3%提升至13.4%。

许多新玩家进入了电池芯片领域。据行业统计，海源复合、横店东磁(行情002056，诊股)、环胜光伏、众来、怀宁能源、骏达、华胜新能源等数十家企业拓展了电池芯片业务。预计随着新增产能的逐步投产，行业产能的竞争排名也将发生变化。

来源:OFweek威客网业研究中心

其中，中来股份的子公司中来光电是最早从事高效N型托普康双面电池研发并实现GW级量产的专业化企业之一。新投产的1.5GW N型拓普康电池生产线量产效率可达24.5%。

君股份预计今年TOPCon产品出货量超过2GW，PERC产品出货量超过8.5GW。子公司捷泰科技正在建设年产能16GW的N型拓普康高效太阳能电池生产线，其中一期8GW产能已投产，二期产能从8GW提升至10GW，将于2022年底投产。

国证券选取通威、爱旭、众来、君达四家公司2021年年报进行对比分析，发现2022年上半年电池板块收入414亿元，同比增长112.1%，行业毛利率12%，同比增长3.9个百分点。

值得注意的是，业内人士指出，随着新进入者的增加，电池芯片的竞争将越来越激烈，但强者恒强的局面短期内仍将保持，通威、隆基、爱旭等传统强者仍将占据有利的竞争地位。