发挥长期资金“稳定器”作用引导险资入市政策再加码

引导险资长线资金入市再迎重磅政策。日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》强调，优化保险资金权益投资政策环境，落实并完善国有保险公司绩效评价办法，更好鼓励开展长期权益投资。完善保险资金权益投资监管制度，优化上市保险公司信息披露要求。

在业内人士看来，优化保险资金权益投资政策环境，既有着迫切的市场需求，也有着强烈的行业诉求。一方面，当前资本市场表现低迷、市场信心不足，亟需险资等长线资金入市提振市场信心、维护市场稳定；另一方面，利率下行市场环境中，险企面临合意资产荒的困境，增配固收类资产对收益的边际贡献也逐渐降低，随着权益投资政策环境改善，通过增配权益类资产获取超额收益，可以缓解资产负债匹配压力。

未来，优化保险资金权益投资政策环境如何细化落地深受行业关注。中国社科院保险与经济发展研究中心副主任王向楠告诉上海证券报记者，在优化保险资金权益投资政策环境上，可以进一步降低保险公司投资权益类资产的门槛，进一步放宽投资权益类资产的比例限制，进一步适度降低投资权益类资产的市场风险资本要求。

“还可以考虑进一步对权益类资产标的进行细分，对主业为科技创新、节能环保、健康养老等活动的主体给予更大支持。”王向楠说，这将促进保险业将更多资金投入权益市场。

作为市场上长线资金的重要供给者，险资投资一直秉持长期投资、价值投资、稳健投资的理念。但近年来，部分险企长周期考核机制建设不完善，短视、激进的投资行为时有发生，增加了企业长期经营风险。

2023年财政部发布通知称，为引导国有商业保险公司长期稳健经营，更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，加强对国有商业保险公司的长周期考核。

在落实并完善国有保险公司绩效评价办法上，王向楠认为，对保险公司的权益投资部分，建议给予更长的考核期，降低对投资回报波动率的考核，这将促进保险公司在选择权益投资的具体投资标的时，更多从中长期价值出发。

此外，王向楠还认为，在直接进行权益投资的资质认定上，应完善对保险公司内部控制机制、投资限额管理、分散投资策略等方面的监管要求，鼓励险资对权益投资进行长期持有，提高险资进行权益投资的投资决策和运作透明度，增强投资者信心。

首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示，险企建设长周期考核机制应该关注四个方面:一是确立合适的长周期考核目标，通过考核目标引导险企的资产负债业务，同时根据经济运行周期确定考核周期的长短；二是完善风险管理机制，包括利率风险、信用风险、市场风险等方面的监测、评估和控制；三是建立长期价值导向的业绩考核体系；四是加强部门之间的沟通和协作，确保长周期考核机制的有效实施。

市场最为关心的是，险资入市会关注哪些投资标的？泰康资产研究部发布研究报告显示，重点关注四个行业:一是AI，产业趋势强劲，短期可以在板块内做高低切换，同时向其他低位板块寻找机会；二是新能源，基本面出现边际变化，关注后续新的催化；三是工业金属，价格走势强劲，后续关注基本面走势；四是白色家电，行业估值、机构持仓均有较大上升空间，若基本面改善可持续，中期仍是不错的选择。